Mitsubishi представила третє покоління Colt на базі Mirage в 1988 році, і в тридверній версії це був просто автомобіль малого сегмента, тоді як його чотиридверний брат був знаменитим Lancer.
Коли японський автовиробник намагався розширити свій модельний ряд, він зосередився на доступних автомобілях. Його метою було мати якомога більше автомобілів на дорогах. Ось чому компанія зосередилася на автомобілях малого сегмента, і Colt був однією з найважливіших частин головоломки.
Окрім більш спортивних версій, решта асортименту була радше нудною, ніж сміливою. Його передня частина була тією частиною, яка продемонструвала більше індивідуальності завдяки вузьким фарам і зміщеним назад покажчикам повороту. Він не дуже відрізнявся від інших автомобілів тієї епохи з плоскою, вертикальною, вузькою та чорною решіткою радіатора. Принаймні, його обгорнутий пластиковий бампер мав чорну гумову смужку у верхній частині, а решта була в колір кузова. Дизайнери Mitsubishi розширили фартух знизу і навіть запропонували його з великими повітрозабірниками посередині і з боків. Профіль автомобіля був типовим для японського хетчбека з широкими дверима та великою площею скла між середньою та нахиленою вперед центральною стійкою.
Усередині також було мало місця для творчості команди дизайнерів автовиробника. Плоска приладова панель мала рельєфну зону перед водієм, а панель приладів була всередині. Пара ковшоподібних сидінь з невеликою підтримкою підтримувала передніх пасажирів, тоді як ззаду розкладна спинка сидіння могла вмістити двох пасажирів.
Під капотом Mitsubishi встановив на вибір чотири бензинових двигуна з різною потужністю залежно від ринку. Окрім базової версії, яка мала чотириступінчасту коробку передач, решта лінійки включала п’ятиступінчасту механічну або чотириступінчасту автоматичну коробку передач.