Mitsubishi представила абсолютно нове друге покоління Pajero/Montero/Shogun у 1991 році в Японії та почала продавати його на інших ринках через рік.
Назви Pajero/Montero/Shogun по-різному на окремих ринках отримали значні оновлення. Хоча це все ще була конструкція кузова на рамі, вона мала передові технології для свого часу. Mitsubishi націлилася на Toyota Land Cruiser і довелося важко боротися, щоб захопити ринок свого головного конкурента.
Pajero 1992 року мав плоску передню панель із великими квадратними фарами, покажчиками повороту та габаритними вогнями, розташованими в кутах, втративши круглі фари свого попередника. Його злегка нахилена решітка радіатора мала три горизонтальні планки і, залежно від комплектації, прикрашена хромованими елементами. Пластикові, загорнуті навколо бампери були продовжені з боків бічними молдингами над колісними арками та дверними панелями до задньої частини автомобіля. Ззаду автовиробник встановив запасне колесо на бічних дверях багажника.
Всередині, залежно від комплектації, він мав тканинну або шкіряну обшивку. Його незграбна приладова панель містила приладову панель перед водієм і другу над центральною панеллю. У той час як перший показував звичайну інформацію щодо швидкості, обертів і стану двигуна, останній показував кут тангажу та крену автомобіля, компас і висотомір. У салоні могло розміститися п’ять або сім пасажирів, а в багажнику — пара розсувних сидінь.
Під капотом Mitsubishi встановив на вибір бензиновий або турбодизельний двигун. Значним оновленням стала трансмісія Super Select, яка дозволяла водієві керувати автомобілем із заднім приводом або повним приводом із трьома диференціалами та стандартним блокуванням центрального диференціала. Двошвидкісна роздавальна коробка також була стандартною для всіх моделей Pajero.