Volvo представила второе поколение S40 в 2003 году, а год спустя последовала его универсальная версия с названием V50.
После того, как Volvo была куплена Ford в 1999 году, шведскому автопроизводителю пришлось поделиться своими деталями и основами с американским автопроизводителем. Таким образом, V50 в конечном итоге использовал ту же платформу, что и Ford Focus и Mazda 3. Это была экономическая мера, направленная на снижение себестоимости автомобилей, хотя, как производитель автомобилей премиум-класса, он не мог продавать по дешевке.
Volvo уже отказалась от прежнего угловатого вида и перенесла свой язык дизайна на изогнутые панели и мягкие области. Таким образом, линейки S40 / V50 отличались передней панелью, в которой решетка радиатора была более продвинутой, чем фары. Автопроизводитель заявил, что эта деталь будет напоминать бывшие лодки викингов с носом в воздухе. В версии с длинной крышей этот компактный автомобиль имел стиль спортивного универсала с восходящей поясной линией и более узкими задними боковыми окнами. Кроме того, сзади вертикально установленные задние фонари подчеркивали заднюю часть автомобиля.
Внутри передние ковшеобразные сиденья были оснащены технологией защиты от ныряния, которая позволяла пассажирам оставаться на своих местах в случае лобового столкновения. Позже большинство автомобилей на рынке были оснащены этой технологией, но в 2000-х годах это было важным нововведением. Сзади раскладывающаяся в пропорции 60/40 скамья позволяла с комфортом разместиться двум пассажирам.
Под капотом Volvo устанавливались бензиновые и турбодизельные двигатели на выбор в зависимости от рынка сбыта. Мощность шла на передние колеса через пятиступенчатую механику или пятиступенчатый автомат. Для некоторых версий в качестве опции была доступна система полного привода.
Volvo все еще находилась под управлением Ford, когда в 2007 году представила обновленную версию линейки V50, и, хотя она внесла минимальные изменения во внешний вид, она улучшила системы безопасности.
Находясь в США, крупные компании уже начали замечать признаки финансового кризиса. В Европе все было как обычно. Ford пытался превратить Volvo в машину для зарабатывания денег, и, хотя он представил обновленную версию, он не перешел черту с этим. Улучшил то, что нужно.
С небольшим изменением снаружи продавцу шведской марки было трудно убедить клиентов, что в городе появился новый V50. Спереди была другая решетка радиатора, черная вместо серебристой, и немного измененный бампер в нижней части. Сзади вертикально установленные задние фонари имели меньшую площадь фонарей заднего хода. Большим новшеством стало то, что автомобиль был доступен с ксеноновыми фарами HID вместо галогенных, которые оставались стандартными.
Внутри Volvo попыталась улучшить качество материала и поработала над подгонкой и отделкой салона. Но поскольку он был основан на той же платформе, что и Ford Focus, его колесная база осталась прежней, и он вряд ли мог конкурировать с другими автопроизводителями премиум-класса из того же сегмента.
Под капотом автопроизводитель выпустил большую мощность для большинства своих версий двигателей, но отказался от 2,5-литровой турбодизельной версии. Таким образом, единственным полноприводным V50 в линейке остался 2,5-литровый турбированный бензиновый агрегат, отсутствовавший на версии без фейслифтинга.